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  • 李书福的“冲顶大会”:净利翻倍、股价暴涨266%

    来源:www.addieskate.com 发布时间:2020-01-12

    1月9日会议结束后,吉利汽车(HK:)发布了英喜:“据估计,2017年净利润将同比增长100%左右。”以吉利2016年净利润51.1亿元为参照,意味着吉利2017年净利润将超过100亿元。

    业绩翻了一番,股价走势也很惊人:从7.39元/股涨到27.1元/股,吉利汽车股价在2017年上涨了266.71%,在中国汽车股中,其他的山峰都显得相形见绌.

    吉利2017的优势和隐藏的问题是什么?作者做了一个深入的调查。

    01

    Performance Release

    吉利2017年售出124.71万辆汽车,同比增长42%,大大超过110万辆汽车的既定销售目标。

    在去年推出的四款新车中,有三款在12月创下新高:

    吉利博约售出辆;

    帝豪全球销售18,850台;

    帝豪集团售出14,088辆汽车。

    销售是光明的,财务报表也是如此。

    2017年上半年,吉利汽车收入为394.2亿元,同比增长118%。净利润43.9亿元,同比增长127%。这一业绩的增长率也保持在年底。如上所述,吉利汽车有限公司2017年全年利润增长100%。

    02

    新产品“领英01”的尺寸优势

    单从产品来看,领英01是一款准豪华车。然而,它的售价非常“低调”,从158,800元到228,800元不等,远远低于预期的170,000元到240,000元的售价。

    较低的价格使得配备豪华汽车的凌科01与其他主流合资品牌竞争,这对经济是一个小小的打击。

    领英去年12月售出了6012台,迄今收到的订单超出了管理层的预期。

    安森证券分析师认为,领英已经规划了五家工厂,涵盖了从A到E的全部车型,将成为吉利下一个销量百万的汽车品牌,预计到2018年将生产和销售25万辆汽车。

    03

    成为沃尔沃集团的大股东

    2017年12月27日,吉利控股(大股东)与欧洲基金公司CevianCapital达成协议,以32.5亿欧元收购沃尔沃集团持有的8847万股a股和7877万股b股。

    如果得到当地监管机构的批准,吉利控股将持有沃尔沃集团8.2%的股份,成为其最大股东,并持有15.6%的投票权。

    沃尔沃集团于1999年将其汽车业务出售给福特,福特于2010年将其出售给吉利控股,吉利控股于2017年成为沃尔沃集团(目前是卡车、公共汽车、建筑设备、船舶和工业发动机的制造商)的主要股东。

    吉利控股收购它是为了让沃尔沃家族在18年后重聚,但这并不是出于感情。

    要知道,中国已经连续多年成为全球最大的汽车市场,沃尔沃集团希望在中国有所作为,而吉利控股的计划肯定是巩固自己的技术缺陷,比如在新能源卡车和公交车领域,这也是在新的一年实施“双积分”制度的需要。

    双方未来的化学反应值得投资者期待。

    04

    收购马来西亚DRB旗下的质子汽车

    2017年5月24日,吉利控股与马来西亚DRB-希康集团达成协议,收购质子控股BHD公司49.9%的股份和莲花先进技术有限公司51%的股份。

    你为什么想买质子和黄体?

    根据该报告,吉利的出口量从2013年的12万急剧下降到2016年的2万,而东南亚几乎没有覆盖。

    宝腾的收购将开放马来西亚,甚至东南亚。毕竟,这个市场拥有316.5万辆汽车(2016年数据)。此前,长城、奇瑞、BAIC、东风、SAIC等汽车工厂相继布局。

    东南亚,一带一路的第一站,已经被日本汽车占据了75%的市场,这是一个必须竞争的市场。作为民族品牌的先锋,吉利可以在中国崛起。为什么不能在国外复制?

    总而言之,东南亚是吉利重获海外市场的关键。

    05

    S&P上调信用评级

    2017年12月15日,S&P将吉利的长期信用评级从BB上调至“BBB-”,前景稳定。

    标准普尔的评级分为两大类,即:

    投资评级、AAA、AA、A、BBB、BBB-

    和投机评级。BB、B、CCC、CC、C、D

    “BBB-B-”是市场参与者认为的最低投资评级。

    虽然它只上升了一级,但这是一个巨大的飞跃,这意味着吉利的融资能力

    06

    投资银行推动股价上涨

    吉利2017年业绩爆发仍是毫无疑问的。

    一份上半年的统计图表显示,投资银行疯狂推荐购买,每天一个价格。没有出路,同龄人不愿意落后。我记得《大腕》中的一句话,“不是为了最好的,而是为了最昂贵的”。

    甚至同一家投资银行(交通银行国际)也在大约十天内更新了“认知”,将价格提高了34.24%。

    不辜负期望或在投资银行的帮助下,吉利的股价基于共同的增长逻辑已经升到了天堂。

    吉利在2016年最后一个交易日的股价为7.41港元;

    吉利在2017年最后一个交易日的股价为27.1港元;

    吉利的股价一年上涨266%,但牛股的光环掩盖不了它的一些问题。

    07

    吉利汽车的问题

    首先是吉利汽车和主要股东吉利控股之间的关联交易。

    吉利汽车将于2016年推出四款新车型,分别是宝睿、博悦、帝豪通用和视觉SUV。开发连接器等重量级系列模型仍在研究中,当年资本化开发成本的摊销部分为21.06亿元,受到广泛质疑。

    与长城汽车相比,很明显,虽然后者,如哈佛H7,新车型较少,但2016年的开发支出将达到30.74亿元。

    一些投资者认为开发成本实际上转移到了母公司吉利控股。同期,吉利控股的发展成本为58.85亿元人民币,计入损益,涉嫌利用财务技巧使上市公司的报表看起来更好。

    除了对研发成本的怀疑,吉利与关联公司的交易也不太令人放心。

    据2017年《中国日报》报道,吉利汽车与以下三家关联公司有大额关联交易:

    浙江吉利汽车有限公司,关联交易281亿元;

    浙江郝晴汽车制造有限公司,关联交易471亿元;

    浙江吉利汽车零部件采购有限公司,关联交易99亿元。

    单向(购买)关联交易总额超过2017年披露的营业收入394亿元。

    目前,吉利汽车是一家优秀的公司,也许它发展得太快了,以至于有些经营战略问题外人很难理解。

    [本文由合作媒体授权的投资界转载。这篇文章的版权属于原作者和原出处。这篇文章是作者的个人观点,并不代表投资界的立场。请联系原始作者和原始来源以获得授权。如果您有任何问题,请联系(editor

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