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  • 油市周评:油价大幅上涨 但中期前景仍堪忧

    来源:www.addieskate.com 发布时间:2020-03-15

    Outmarket Futures Trend Chart

    Original Title:Out Market Weekly Review:油价大幅上涨,受欧佩克减产和风险偏好复苏支撑,但中期前景仍令人担忧

    周六(12月28日),美国石油冲击上升,维持上涨势头。油价上涨主要由两个因素支撑,一是欧佩克减产承诺,二是市场风险偏好反弹。然而,从中期来看,本周的一些消息也预示着油价的中期下跌,比如科威特和沙特阿拉伯签署了一项协议,可能导致明年供应增加,以及伊朗和印度宣布了加快战略港口连接的计划。许多分析师指出,油价的中期趋势仍不乐观。

    欧佩克减产的承诺是支撑油价上涨的因素之一

    俄罗斯能源部长亚历山大诺瓦克(Alexander Novak)周一在接受采访时说,只要欧佩克和俄罗斯的合作“有效且富有成效”,它们就会继续合作。

    Novak在接受俄罗斯RBC电视台采访时说,“我们可以考虑任何选择,包括逐步放宽生产配额和延长减产协议。一切将取决于三月份形势的发展和对未来几个季度的预测.目前,市场形势基本稳定。”

    Novak表示,俄罗斯的石油产量预计将达到创纪录的5.6亿吨(每天1125万桶),天然气产量预计在2019年达到7370亿立方米。2018年石油产量为5.5亿吨。

    欧佩克和俄罗斯等其他产油国本月决定将石油产量限制延长至3月底,并进一步增加减产以平衡石油市场。欧佩克同意在3月初举行另一次会议,讨论政策问题。

    欧佩克及其盟友在11月同意延长始于2017年的停产协议,并提高了停产。在减产的情况下,全球市场的供应量最多每天将减少210万桶,约占全球需求的2%。里斯泰德能源公司(Rystad energy)石油市场研究主管比约纳尔托诺根(Bjornar Tonhaugen)在一份报告中表示,欧佩克需要采取更多措施,在可持续的基础上平衡石油市场。

    俄罗斯认为,如果欧佩克不能进一步减产,油价可能会跌至25-30美元。

    俄罗斯财政部长安东?安东安诺夫在莫斯科告诉记者,除非欧佩克在2020年第一季度后继续减产,否则俄罗斯认为油价可能会跌至每桶25-30美元。

    由于预算策略和主权基金积累的资金,俄罗斯经济能够应对三年来的油价暴跌。

    本月早些时候,欧佩克同意在第一季度进一步减产50万桶/天,总共减产170万桶/天。欧佩克将在3月份的维也纳会议上讨论第一季度后的生产战略。

    此外,Siluanov还表示,他建议国家财富基金的新投资结构遵循央行外汇储备的结构。“我们应该考虑将一些国家财富基金投资于黄金,因为黄金是一种更可持续的资产,”西卢阿诺夫说。

    伊拉克履行减产承诺给油价提供了一定的支撑

    沙特阿拉伯向其他欧佩克国家施压要求减产似乎得到了伊拉克的回应,这是主要的“产量违规”

    根据跟踪产量的石油物流公司和根西普公司的统计,伊拉克本月减少了供应,以履行其在欧佩克未完成的减产承诺。石油物流公司估计,伊拉克12月的日产量下降了11万桶。

    自欧佩克于2016年底成立以来,伊拉克一直是欧佩克减产中最薄弱的一环。

    12月份的生产数据仍然是初步的,不清楚伊拉克在多大程度上修改了数据。据分析公司Kpler称,出口似乎与11月的水平相似,尽管这种估值可能会改变。

    然而,伊拉克还有很长的路要走。在该国2019年大部分时间增产后,日产量现为467万桶,接近今年减产的起点。该国需要实施更大幅度的减产,以达到2020年开始的新生产配额,一些市场观察人士怀疑伊拉克能否实现这一目标。“石油物流”首席执行官丹尼尔格伯(Daniel Gerber)表示,“伊拉克也必须大幅减产,以满足欧佩克的产量承诺。很难想象他们会自愿减少这一数额。”

    欧佩克,24国集团

    美国股市在双旦期间继续表现良好。股市上涨刺激了市场风险偏好,也支撑了油价。

    美国股市本周再创新高。其中,那智在历史上首次打破了9000米大关。国际贸易关系的发展和美国假日期间强劲的零售销售使市场乐观。上周,美国首次失业救济申请降至三周低点。

    由于一系列重大因素,如对贸易关系进展的乐观情绪上升和美联储宽松的货币政策,美国股市今年持续创下新高,延续了历史上最长的牛市周期。

    今年第四季度,标准普尔500指数上涨8.3%,今年迄今上涨28.6%,这是自2013年以来的最佳表现。如果“S&P 500”指数今年上涨超过29.6%,这将是自1997年上涨31%以来的最大涨幅。

    与此同时,世界股票市场一起繁荣。根据德意志银行的计算,2019年全球股市表现将保持强劲,总市值将增长超过17万亿美元。

    分析指出,全球范围内宽松的货币政策为股市飙升提供了动力。世界各地的央行都采取了更加稳健的方法,从而提振了市场。美联储今年已经三次降息,欧洲央行也进一步降低了已经为负的利率。

    此外,全球贸易形势的缓和也有助于推高股市。最近,美国众议院通过了特朗普政府的新北美贸易协定。在欧洲,鲍里斯约翰逊的保守党在选举中获得巨大胜利,这使得英国退出欧洲的前景变得明朗。

    2019年只剩下几个交易日,市场参与者对国际贸易协定的完成充满期待。在过去的几天里,美国总统特朗普和其他官员暗示了正在进行的与贸易协定有关的工作。这些评论让市场变得乐观。

    媒体报道还显示,协议双方的官员“正在就协议的签署和其他后续细节安排保持密切联系。”

    此外,特朗普在圣诞前夜说:“协议已经完成,现在正在翻译。”特朗普还表示,该贸易协定将于明年1月签署。“我们将很快签署协议,因为我们都想完成它,”他说。

    科威特和沙特阿拉伯签署明年可能增加供应的协议

    Saudi Aramco周三表示,沙特阿拉伯和科威特之间的新协议为两国共享的中立区恢复石油生产铺平了道路。该协议结束了两国在共同中立区的争端。

    据报道沙特能源大臣阿卜杜拉齐兹?本。萨尔曼王子和科威特外交大臣谢赫?艾哈迈德。纳赛尔?穆罕默德?沙巴周二在科威特签署了一份协议和谅解备忘录。

    两个欧佩克成员国停止了联合经营的卡菲伊和瓦夫拉油田的生产,这两个油田分别在2014年和2015年每天生产约50万桶石油,占世界石油供应量的0.5%。

    Hafji油田由Saudi Aramco的子公司AGOC和科威特海湾石油公司共同经营。

    Saudi Aramco首席执行官阿明?纳赛尔在一份声明中表示:“随着这项新协议的签署,双方已经达成共识,现在是恢复该地区生产的最佳时机。双方将努力确保早日恢复生产。”

    中立区的石油出口可以追溯到20世纪20年代建立区域边界的条约,并且在沙特阿拉伯和科威特之间平均分配。

    据沙特媒体报道,沙特能源大臣周三表示,到2020年底,与科威特联合运营的哈菲兹油田将日产32万桶石油。

    沙特和科威特部长表示,从中立地区恢复石油生产不会影响他们对欧佩克和包括俄罗斯在内的其他产油国达成的限制供应协议的承诺。

    伊朗和印度宣布加快战略港口连接的计划,这抑制了原油需求并不利于油价的中期前景。

    周一的新闻报道显示,伊朗和印度有望加强合作,这可能会降低印度对国际油价的需求,并对国际油价构成潜在压力。

    伊朗总统罗哈尼2日在德黑兰会见了印度外长苏亚森

    据伊朗通讯社()和《印度斯坦时报》等媒体报道,伊朗总统罗哈尼23日在德黑兰会见来访的印度外长盛时指出,伊朗和印度的兄弟关系正面临美国单方面制裁的越来越大的压力,双方应加强这种关系。罗哈尼表示,应加快发展连接查巴哈尔港和扎黑丹市的重要铁路,这有利于区域贸易的发展。

    印度外交部长Sujason回应说,加强银行之间的关系将转化为双重经济合作利益,并加快推动印度和伊朗在伊朗的联合计划。

    苏杰生在22日的另一条推文中说,他和伊朗外长扎里夫主持了印度-伊朗联合委员会的会议,并取得了丰硕的成果。除了审查整个合作范围外,他还同意加快查巴哈尔港计划的步伐。苏杰还表示,印伊两国将本着共同利益加强合作。

    伊朗希望突破美国的制裁,通过与印度的合作促进与周边地区的贸易,特别是计划中的恰巴哈尔港的建设。与此同时,伊朗也在寻求其他国家和地区的援助。

    今年10月底,伊朗工业部副部长希亚巴尼说,17个国家表示愿意为伊朗南部港口恰巴哈尔的发展做出贡献。基亚巴尼当时还表示,港口的卸货和装载设施没有限制,伊朗寻求快速启动港口850万吨吞吐量的50%。

    信息显示伊朗是印度三大石油供应国之一。在美国的压力下,印度已经停止从伊朗购买石油,但这也增加了印度的燃料成本,这也是印度与美国谈判的原因。

    分析师预测未来油价前景

    石油地质学家阿瑟伯曼认为,过去两个月油价的反弹可能以失败告终。

    Berman表示,油价反弹是基于对缓解贸易紧张可能改善经济和石油需求的希望,以及对欧佩克进一步减产将带来变化的信念。换句话说,反弹是由情感驱动的。

    Berman指出,一些人认为美国页岩油产量的可能峰值是当前油价上涨的一个因素。自2018年11月以来,致密油钻井平台的数量减少了18%,这一趋势预计将持续下去。因此,2020年上半年,致密油和美国的石油总产量可能不会有太大变化。这并不新鲜。

    Berman说,尽管他预计油价会在2020年的某个时候上涨,但他仍然看不出上涨的原因。在过去的五年里,WTI石油价格基本上被限制在平均53美元,除了两次明显的上涨33,354美元,一次始于2015年底,另一次始于2018年。

    伯曼说,他预计本轮油价上涨将持续到新年,如果美国石油价格达到63美元,他不会感到意外。然而,当反对者意识到全球形势没有根本改变时,油价将跌至51美元或52美元,就像2019年最近的三轮反弹一样。

    此外,一份关于投资银行的调查报告预测,随着全球原油过剩继续给市场带来压力,油价可能会回到欧佩克决定进一步减产后的涨幅。

    根据对13家大型投资银行的调查,全球基准布伦特原油期货的平均价格预计在2020年第一季度达到每桶61.23美元。尽管欧佩克本月早些时候决定延长减产以提振油价,但这一水平仅比上月的预期高出0.9%。

    调查显示,美国原油基准西德克萨斯中质油期货的平均价格预计在下季度为每桶56.00美元,与11月份预计的每桶55.41美元几乎持平。根据调查,投资银行预计2020年布伦特原油平均价格为60.65美元/桶,而西德克萨斯中质原油平均价格为55.68美元/桶。摩根士丹利的大宗商品策略师马丁纳拉特(Martinjnrats)表示:“事实上,欧佩克在相当长的一段时间内都在大规模削减石油供应。它行动的持续时间和削减的规模大多不寻常。”这位策略师表示,“仍然需要更长时间、更大规模的减产,这反映了市场基本面的潜在疲软。”

    Tchilinguirian说,“关于欧佩克

    综上所述,汇通金融(Huitong Finance)分析师龙武认为,本周油价上涨的主要原因是,欧佩克成员国不断深化了其减产承诺,而双旦市场风险偏好的反弹也支撑了油价。然而,由于减产联盟的脆弱性和全球原油需求较低,明年油价的供需仍将不平衡,这将反映在供大于求的格局中,为油价中期下跌趋势奠定基础。

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